让我们看看怎样解释在风险投资上应用这个法则。假设你投入25000美元，并认识到这笔投资的流动性很差，可能需要5~7年的时间才能获得回报，那么假设你会在7年后得到投资收益，我们进一步假设你认为15%的年化收益率才让你愿意冒这个风险。为了能实现15%的年化收益率，7年后你要拿回66500美元，它是原始投资额的2.66倍。不妨拿出计算器，亲自算一下吧！
假设你投入的25000美元被投资机构分成5等份，分别投资了5家公司，结果其中4家的投资都颗粒无收，这意味着剩下5000美元的投资必须带来66500美元的回报，这可是初始投资金额的13.3倍，这个收益率在单笔投资里可以算得上相当成功了。这就是风险资本的赚钱逻辑，大多数项目注定是亏损的，但我们希望至少有一个项目能大赚一笔。
很多风险投资机构可能会告诉你，这种传统的估值方式不适用于风险投资领域，因为风险投资本身就充满了不确定性以及很多似乎无法准确计量的因素。他们认为，对目标企业的估值应更依赖对其未来发展潜力的主观判断，而所谓的判断依据往往来自创始人天花乱坠的承诺以及美好的希望。
个人投资者在对具体项目做分析时，教科书式的理论或许不适用于实际情况，这一论断没有错，但话说回来，在做投资决策时，你还要考虑未来预期收益、投资期限以及承担的风险等。事实上，你希望风险投资机构将你的钱进行分散化投资这件事情本身，就是在遵循教科书原则了。
在做风险投资时，你要考虑到高额回报的可能性，但也必须给予恰当折现以体现这笔投资的内生风险。当然，如果你投资了若干家创业公司，或通过投资一只基金的形式间接投资了多家公司，那么总体的内生风险会得到有效管理，并且有所降低。